政策紅利不斷的環(huán)保產(chǎn)業(yè)歷來(lái)是資本追捧的熱門(mén)領(lǐng)域。昨日，北京產(chǎn)權交易所一項環(huán)保資產(chǎn)雖溢價(jià)近五倍掛牌，但仍被關(guān)聯(lián)方視為“香餑餑”。該掛牌標的系國電集團旗下港股平臺國電科環(huán)的附屬公司——北京龍源環(huán)保工程有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“龍源環(huán)保”)51%股權，掛牌價(jià)3.85億元。值得關(guān)注的是，龍源環(huán)保持股49%的二股東表示，不放棄上述股權的優(yōu)先購買(mǎi)權，成為最有競爭力的接盤(pán)方。另一方面，國電集團旗下A股節能環(huán)保業(yè)務(wù)平臺龍源技術(shù)目前正陷入虧損，其能否借力兄弟公司謀劃扭虧，亦值得期待。

　　掛牌信息顯示，龍源環(huán)保成立于2004年7月，注冊資本3375萬(wàn)元，主要經(jīng)營(yíng)范圍為大氣污染及水污染防治工程等。從股權結構看，北京國電龍源環(huán)保工程有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“國電龍源”)持有其51%股權，為控股股東;北京融科創(chuàng )源科技有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“融科創(chuàng )源”)持有剩余49%股權。國電龍源本次系掛牌轉讓上述51%股權。

　　從財務(wù)數據來(lái)看，龍源環(huán)保近兩年盈利情況較好。2015年，該公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.27億元，凈利潤7508.14萬(wàn)元;今年1-8月，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.48億元，凈利潤3721.9萬(wàn)元。截至2015年末，龍源環(huán)保資產(chǎn)總額5億元，所有者權益1.27億元。

　　受益于國家的政策支持，我國節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展期，巨大的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間也令資本青睞有加，優(yōu)質(zhì)節能環(huán)保資產(chǎn)估值也日漸上升。初步估算可發(fā)現，以2015年末數據為基準，龍源環(huán)保51%股權對應的所有者權益為6456.93萬(wàn)元，而該筆股權本次的掛牌價(jià)卻高達3.85億元，溢價(jià)約4.96倍。

　　如此高溢價(jià)轉讓?zhuān)l(shuí)來(lái)接盤(pán)自然受到市場(chǎng)關(guān)注。從掛牌信息看，國電龍源并未就意向受讓方的資格設限，僅要求其為依法成立并有效存續的企業(yè)法人，且具有良好的財務(wù)狀況、支付能力及商業(yè)信用。唯一需要注意的細節是，因標的企業(yè)是港交所上市公司國電科環(huán)的附屬公司，需遵守港交所相關(guān)規則和規章，故如最終成交價(jià)超過(guò)國電科環(huán)市值的25%(目前為35.17億港元)，則需通過(guò)國電科環(huán)的股東會(huì )同意。

　　此外，龍源環(huán)保二股東融科創(chuàng )源并未放棄優(yōu)先購買(mǎi)權，因此其也成為上述51%股權最具競爭力的意向受讓方。進(jìn)一步查詢(xún)融科創(chuàng )源管理層及股東情況發(fā)現，自然人何強為其全資股東，并任公司總經(jīng)理。據查，“何強”正與掛牌標的龍源環(huán)保的法定代表人同名。

　　而從轉讓方國電龍源角度來(lái)看，其背后為央企國電集團。目前，國電集團旗下?lián)碛邪l(fā)電產(chǎn)業(yè)、科技環(huán)保產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)和煤炭產(chǎn)業(yè)等四大產(chǎn)業(yè)板塊，相應上市平臺包括國電電力、長(cháng)源電力、英力特、平莊能源、龍源技術(shù)五家A股公司，以及國電科環(huán)、龍源電力等兩家港股上市公司。從業(yè)務(wù)協(xié)同性來(lái)看，除本次轉讓方國電科環(huán)之外，龍源技術(shù)業(yè)務(wù)范疇亦屬于節能環(huán)保領(lǐng)域，且龍源技術(shù)2015年及今年前三季度分別虧損4782.27萬(wàn)元、5410.02萬(wàn)元，若今年底再度陷入虧損，公司明年將可能面臨較大壓力。

　　根據深交所《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則》，創(chuàng )業(yè)板上市公司凈利潤連續三年虧損，將直接退市。因此，有業(yè)內人士坦言，三年大限對于一些連續兩年虧損的創(chuàng )業(yè)板公司來(lái)說(shuō)，猶如懸頂之劍。那么，對龍源技術(shù)來(lái)說(shuō)，其是否有意接下兄弟公司旗下資產(chǎn)，進(jìn)而提振業(yè)績(jì)，頗值得市場(chǎng)關(guān)注。不過(guò)，記者昨日致電龍源技術(shù)被告知：“目前沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)相關(guān)信息，如有資產(chǎn)收購等事宜，公司將及時(shí)予以公告。”

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)