中國鋁業(yè)股份有限公司(以下稱(chēng)“集團公司”)因內部戰略性調整，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結構，擬通過(guò)產(chǎn)權交易所公開(kāi)交易，出售公司及全資附屬公司中鋁國際貿易有限公司(以下稱(chēng)“中鋁貿易”)持有的旗下物流公司中鋁物流集團有限公司(以下稱(chēng)“中鋁物流”)100%股權，掛牌價(jià)格82303.15萬(wàn)元。

  中鋁物流依托集團公司鋁業(yè)制造銷(xiāo)售布局，積極配合業(yè)務(wù)增長(cháng)需求，大力發(fā)展物流產(chǎn)業(yè)，圍繞“兩縱、三橫、九基地”大物流戰略，形成了輻射全國的物流市場(chǎng)布局。物流業(yè)是融合運輸業(yè)、倉儲業(yè)、貨代業(yè)和信息業(yè)等的復合型服務(wù)產(chǎn)業(yè)，是國民經(jīng)濟的重要組成部分。長(cháng)遠來(lái)看，物流業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟中的地位會(huì )逐漸提高。

項目詳細說(shuō)明

 1.標的企業(yè)概況

  該物流公司是一家為客戶(hù)提供工業(yè)品全供應鏈解決方案的綜合物流供應商，經(jīng)營(yíng)范圍廣泛，目前主營(yíng)集裝箱及散裝貨物多式聯(lián)運、進(jìn)出口代理、公路港服務(wù)、工業(yè)品供應鏈管理、物流金融及其他倉儲配送等物流業(yè)務(wù)?？偛课挥诒本┦泻５韰^復興路。

 2.股權結構分析

  公司目前有兩名股東,為集團公司及集團公司附屬公司，分別持股71.32%、28.68%。集團公司是中國最大的鋁制品生產(chǎn)企業(yè)，是全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商，第三大原鋁生產(chǎn)商。附屬公司是集團全資子公司，主要負責集團公司的營(yíng)銷(xiāo)和貿易板塊業(yè)務(wù)，屬于參股權轉讓項目。

投資價(jià)值分析

 1.項目?jì)?yōu)勢分析

 1)資源優(yōu)勢

  近年，中鋁物流依托集團公司鋁業(yè)制造銷(xiāo)售布局，積極配合業(yè)務(wù)增長(cháng)需求，大力發(fā)展物流產(chǎn)業(yè)，圍繞“兩縱、三橫、九基地”大物流戰略，形成了輻射全國的物流市場(chǎng)布局。

 2)政策優(yōu)勢

  《服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》明確提出要大力發(fā)展第三方物流，到2015年，服務(wù)業(yè)增加值占國內生產(chǎn)總值的比重較2010年提高4個(gè)百分點(diǎn)，達到47.5%，成為第三產(chǎn)業(yè)中比重最高的產(chǎn)業(yè)。根據《服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規劃》，預計到2017年，中國物流業(yè)增加值將達到5.4萬(wàn)億元。

 3)經(jīng)濟地位優(yōu)勢

  物流業(yè)是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的重要組成部分，是融合運輸業(yè)、倉儲業(yè)、貨代業(yè)和信息業(yè)等的復合型、基礎性、先導型產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展現代物流業(yè)，對于優(yōu)化發(fā)展環(huán)境、帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級、降低流通成本、普遍提高經(jīng)濟運行的質(zhì)量和效益、增強城市綜合服務(wù)保障能力，具有十分重要的意義。

 2.項目財務(wù)分析

 1)資產(chǎn)負債分析

  從表中數據得知，該標的公司的資產(chǎn)負債率(2014年為6.46%，2015年為6.12%)遠低于行業(yè)平均負債水平50%，公司可舉債幅度很大，未來(lái)擴大經(jīng)營(yíng)空間很大;從總資產(chǎn)變化情況來(lái)講，2015年較2014年總資產(chǎn)規模、所有者權益增幅巨大，但同時(shí)總負債增幅很小，可以看出公司有追加投資或有利的經(jīng)營(yíng)變動(dòng)。

 2)盈利能力分析

  表中數據顯示，2014年，2015年前三季度營(yíng)業(yè)凈利率分別為16.5%，19.1%，2015前三季度盈利能力已超2014年全年，公司的獲利能力有較大增強。