公司產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊升,利潤快速增長(cháng)。南鋼股份具備年產(chǎn) 1000 萬(wàn) 噸鋼、900 萬(wàn)噸鐵和940 萬(wàn)噸鋼材的綜合生產(chǎn)能力,板材、建材均衡。主要的銷(xiāo)售區域仍以華東地區為主,中厚板產(chǎn)能400 萬(wàn)噸行業(yè)排名靠前,今年公司有效利用行業(yè)快速復蘇的背景,產(chǎn)品價(jià)量齊升,前三季度板材產(chǎn)量327.71 萬(wàn)噸,同比增長(cháng)6.47%,棒材產(chǎn)量241.93 萬(wàn)噸,同比增長(cháng)8.38%,三季度公司板材平均售價(jià)(不含稅)3569.28 元/噸同比增長(cháng)42.26%,棒材平均售價(jià)3389.67 元/噸(不含稅),同比增長(cháng)50.19%,前三季度歸母凈利潤同比增長(cháng)799.15%,公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)端有效利用行業(yè)的周期波動(dòng)特性實(shí)現利潤的最大化。

　　負債率較低,毛利率水平高。南鋼股份資產(chǎn)負債率較低,17 年三季報僅有62.60%,財務(wù)費用壓力較小。公司毛利率排名鋼鐵上市公司前列,三季度毛利率在14.61%,公司建材受益于地條鋼去產(chǎn)的引起價(jià)格的快速增長(cháng),同時(shí)公司主導推進(jìn)的“JIT+C2M”平臺,利用“互聯(lián)網(wǎng)+智能制造”技術(shù),實(shí)現生產(chǎn)柔性化、產(chǎn)品定制化生產(chǎn), 切入下游生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)品設計端,競爭優(yōu)勢較強,產(chǎn)品議價(jià)能力高。9 月底完成非公開(kāi)發(fā)行446,905,000 股, 募集資金總額1,787,620,000.00 元,其中5.36 億用于償還債務(wù),其他投向煤氣發(fā)電項目,建成后有望繼續降低生產(chǎn)成本,盈利能力持續提高.

　　“新材料+能源環(huán)保”雙核驅動(dòng)戰略,加快推進(jìn)能源環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。公司兼具民營(yíng)企業(yè)和國營(yíng)企業(yè)優(yōu)勢,確立了雙核驅動(dòng)戰略轉型,公司已投資成立金瀚環(huán)?？萍?、金凱節能環(huán)保和金薈再生資源,分別承擔污水處理及環(huán)境監測、環(huán)保項目投資、危險廢物處理;公司戰略地培育新的利潤增長(cháng)點(diǎn)為未來(lái)抵抗鋼鐵行業(yè)的周期性較強維持利潤穩定做潛在準備。

　　盈利預測與投資建議:預計公司2017/18/19 實(shí)現EPS 分別為0.58/0.61 /0.63 元,對應PE 分別為8.88/8.44/8.17 倍。給予“買(mǎi)入” 評級。

　　風(fēng)險提示:鋼價(jià)大幅回調,電爐政策放開(kāi)。

  您可能感興趣的項目

　　上海計算機技術(shù)開(kāi)發(fā)公司轉讓項目，項目公司在金融信息和資訊方面屬行業(yè)領(lǐng)頭羊, 主打產(chǎn)品“Wind資訊”,客戶(hù)包括國內絕大多數證券公司、基金管理公司、保險公司、銀行、投資公司等金融企業(yè)以及國際市場(chǎng)合格境外機構投資者(QFII)中的眾多機構。公司2016年營(yíng)收13.3億元，凈利潤8.2568億元，凈利潤率高達62%，凈利潤率超過(guò)99%的A股上市公司。公司估值近200億元，整體評估價(jià)值不遜于東方財富、同花順、大智慧等A股公司。上海計算機技術(shù)開(kāi)發(fā)公司轉讓?zhuān)D讓底價(jià)118103.11萬(wàn)元。

　　山東日照大宗商品交易中心轉讓項目，項目公司是全國首家推出調期交易的大宗商品交易市場(chǎng)、全國沿海港口首創(chuàng )“港口貨物融資監管信息平臺”、山東省“新舊動(dòng)能轉換”重大工程項目、日照市唯一的“大宗商品電子倉單認證公示平臺”及日照市唯一、有公信力的大宗商品物流聯(lián)盟。目前，平臺會(huì )員企業(yè)近500家，上線(xiàn)了礦產(chǎn)品、化工品、農產(chǎn)品三大板塊共12個(gè)交易品種，截止2017年11月，營(yíng)收達8.23億元。山東日照大宗商品交易中心轉讓?zhuān)D讓底價(jià)3894萬(wàn)元。

　　上海昊華華東化工公司轉讓項目，項目公司旗下上海中昊化工網(wǎng)上交易中心，入駐的全國大中型化工企業(yè)累計近200家?，F存近80家會(huì )員企業(yè)，市場(chǎng)年交易量達80億元。在化工節能新材料領(lǐng)域具有生產(chǎn)能力，昊華華東化工有限公司100%股權轉讓底價(jià)待定。

　　中農發(fā)河南農化公司轉讓項目，項目公司屬?lài)肄r藥定點(diǎn)企業(yè)，位于國家濮陽(yáng)經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區化工園區，占地面積300余畝?，F有年產(chǎn)2萬(wàn)噸2-甲基-6-乙基苯胺、1萬(wàn)噸2,6-二乙基苯胺、1萬(wàn)噸乙草胺(甲叉法)、1000噸喹草酸、1萬(wàn)噸精異丙甲草胺等生產(chǎn)裝置。其全資子公司中農發(fā)山東化工有限公司，占地200余畝，現有年產(chǎn)3萬(wàn)噸鄰硝基甲苯生產(chǎn)裝置，已形成完整的酰胺類(lèi)除草劑產(chǎn)業(yè)鏈條。公司2016年度營(yíng)收4.1億元，轉讓底價(jià)待定。

　　來(lái)源：東北證券股份有限公司

圖片來(lái)源：找項目網(wǎng)